почта | карта сайта | поиск | главная | eng
Россия и Украина: эволюция системы сбыта
Рынок пива Молдовы
Мировой рынок хмеля
Разливной сектор в России
Казахстанский рынок пива
Белорусский рынок пива
Июль 2005
пнвтсрчтптсбвс
        1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
 
Найти:
  
Обзоры рынка пива
Маркетинг в отрасли
Госрегулирование
Сырье для производства пива
Тара и упаковка
Новости и пресс-релизы компаний
для подписки на рассылку
новостей введите Ваш
почтовый адрес:






Россия. Был такой один    

Бельгийский пивоваренный холдинг InBev, контролирующий второго производителя пива в РФ SUN Interbrew (SI), объявил о покупке пивзаводов и брендов Олега Тинькова за $201 млн. Похоже, InBev раскошелился на большую сумму, чтобы оторваться от наступающего на пятки концерна Heineken.

Oлег Тиньков продал лишь часть пивного бизнеса имени себя самого — собственно производство пива и пивные бренды. InBev получила контроль над ООО "Интербир", которое владеет двумя заводами "Тинькофф" под Санкт-Петербургом, а также товарными марками "Тинькофф", "Текиза", Zooom и "Т". Ресторанный бизнес "Тинькофф", то есть ООО "Частные пивоварни Тинькофф", владеющее десятью пивными ресторанами, Олег Тиньков оставляет за собой.

Тинькова давно и не зря считают умельцем раскручивать бренды и выгодно их продавать. Свое первое детище — питерскую сеть магазинов бытовой техники "Техношок" — он в 1998 году продал за $7 млн. А позднее структуры Романа Абрамовича заплатили Тинькову $21 млн. за компанию по производству пельменей имени дочери предпринимателя — "Дарья". Так что когда в начале июня впервые стало известно, что Тиньков избавляется от части своего пивного бизнеса, многие восприняли это как должное.

Но еще в большей степени новых приобретений ожидали от SUN Interbrew, главной проблемой которой на рынке считают нехватку производственных мощностей. В прошлом году и начале этого SUN Interbrew не смогла укрупниться, так как долго и упорно боролась с "Альфа-Эко", агрессивно скупавшей акции самой SI. Контроль над собственной компанией акционеры SUN Interbrew себе все же вернули, однако пока "Альфа-Эко" трепала им нервы, голландский конкурент Heineken успел скупить огромное количество пивоваренных компаний, не входивших в состав транснациональных холдингов: "Волга", "Шихан", "Собол бир", "Патра" и "Степан Разин". По прогнозам маркетингового агентства "Бизнес-Аналитика", теперь доля рынка по стоимости у Heineken может достичь 10% — это на 5,7 процентных пункта меньше, чем доля SUN Interbrew.

В этой ситуации нынешнее приобретение заводов и брендов "Тинькофф" выглядит как попытка SUN Interbrew купить хоть что-то, что еще осталось. Доля "Тинькофф" на пивном рынке, по данным "Бизнес-Аналитики", не превышала 1%. Заводы Олега Тинькова нельзя назвать очень крупными: даже после расширения мощностей до 4,8 млн. гектолитров пива (нынешняя мощность — 2,3 млн.), пивоварни будут уступать, скажем, "Очакову", рассчитанному на 6 млн. гектолитров пива. Конечно, вместе с покупкой "Тинькофф" SUN Interbrew получает бренды в сегменте "суперпремиум", в котором "Тинькофф" был практически монополистом, а также доступ к рынку Санкт-Петербурга, где хозяйничают "Балтика" и Heineken, а доля SUN Interbrew не превышает 3,7%. И все же аналитики до сих пор спорят, оправданы ли те деньги, которые InBev заплатила Тинькову.

"Если считать $201 млн. капитализацией "Тинькофф", то коэффициент отношения капитализации к выручке от пивного бизнеса "Тинькофф" будет больше 4. В среднем по пивной отрасли он составляет 2,2. Я уверена, что "Тинькофф" переоценен", — говорит Наталья Мильчакова из ИФК "Метрополь". Виктория Гранкина из "Тройки Диалог", напротив, считает цену справедливой: "В последнее время сделки на пивном рынке России проводятся из расчета $60 за гектолитр. Если следовать этому расчету, то за 2,3 гектолитра "Тинькофф" InBev заплатила около $140 млн. плюс еще более $60 млн. за бренды. Это — адекватная оценка". Отметим, что сегодня "Тинькофф" обременен долгами, а чистую прибыль компания впервые получит лишь по итогам 2006 года. Причиной тому — высокие ставки по кредитам и займам, полученным компанией на общую сумму в $100 млн. Тем не менее сам Тиньков говорит, что такое положение его компании не помешало ему выгодно продать ее. "При чем тут долги? Они не играют никакой роли. Бизнеса без долгов не бывает, так и напишите. "Газпром" обременен серьезными долгами, но это не мешает его акциям расти в цене. Так же и в нашем случае", — пояснил он "Профилю", отказавшись обсуждать параметры сделки.

А жаль. Ведь неизвестно, как на самом деле расплатилась InBev с Олегом Тиньковым. По неофициальной информации, в рамках сделки, помимо "живых" денег, Тиньков получит пакет акций в SUN Interbrew. Учитывается ли стоимость этих акций в озвученной сумме сделки, неизвестно: ни представители SUN Interbrew, ни сам Тиньков эту информацию не комментируют. Известно только, что после закрытия сделки Олег Тиньков должен войти в совет директоров SI.

Журнал "Профиль"29.07.2005